水满则溢出，流动性也是如此，央行超预期实施全面降准，虽然针对的是实体经济，尤其是中小微企业，将会缓解住房按揭贷款的极度紧张状况，从而活跃二手房交易，带来房价或多或小的上涨压力。
7月7日，重要会议决定加大金融对实体经济支持，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。央行马上跟进，宣布于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。
根据央行表态，今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，中国坚持货币政策的稳定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精准发力，加大对小微企业的支持力度。央行观点与高层会议表示没有太多的差异，都是为了对冲中小微企业因为大宗商品价格上涨带来的成本压力，降准是为了支持中小微企业，缓解融资难融资贵。那么货币政策是不是更应该具有定向性，也就是定向降准，而不是全面降准，可是央行超出市场预料之外的全面降准，背后可能隐含着实体经济比较大的下行压力，二季度可能是经济增长的高点，是不是隐含着缓解按揭贷款的极度紧张，不能妄评。
央行释放了万亿元长线资金，如果考虑到货币乘数效应，可以为市场带来数万亿元派生流动性，商业银行放贷能力会大大提高，这有助于商业银行的按揭贷款审批和投放。
地产调控千万条线最关键是央行收紧了信贷政策，制定了银行的信贷红线，这就是央行、银保监会发布的《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，根据通知规定，把银行分为五档7家中资大型银行、17家中资中型银行、中资小型银行和非县域农合机构、县域农合机构、村镇银行，5档机构分类分档设置房地产贷款占比上限、个人住房贷款占比上限。
因为按揭贷款是银行最优质的资产，不良贷款率很低，只有0.3%左右，是中小微企业不良贷款率的十分之一不到，利率水平比较高，各家银行的零售业务都把按揭贷款作为最优质的资产大力发展，结果就是很多银行地产贷款超过红线上限，造成新增按揭贷款额度不足，市场供应出现短缺，造成了楼市的钱荒，市场不断传出银行暂停二套房按揭贷款发放的新闻，虽然很多银行予以澄清，但是贷款审批和发放时间大大延长，一般需要几个月的流程，部分热点城市需要3-4个月，这并不算长，有的银行干脆说要到四季度，与暂停没有多大的区别，只不过是用词不同而已，影响了很多刚需购房者购房。
钱荒不仅仅表现在获得按揭贷款难度增加，审批时间延长，也表现为各家银行按揭贷款利率不断升高，有的城市今年以来已经多次上调按揭贷款利率了，据一位地产分析人士资料，6月份，18个城市的二套房利率超过6%。上海二套房贷利率达到7.2%，首套房方面，惠州的房贷利率为最高，达到6.8%，比央行规定的首套房贷最低利率水平（LPR），高出了215个基点，成都、南宁、洛阳、无锡、中山等城市的首套房贷利率也超过或接近了6%。按揭利率升高，很直观的一点就是增加购房者负担。
央行降准释放了万亿元长线资金，通过货币乘数效应，可以发放数万亿元贷款，等于是做大了商业银行的贷款总数分母，分母大了，意味着分子不变的话，按揭贷款红线就可能降到红线以下，就可以发放更多的按揭贷款贷款，即使没有降到红线以下，因为央行给出了一个缓冲期，商业银行也就会有更多的按揭贷款额度增加，作为优质资产，只要能够腾出贷款额度，商业银行绝对不会放弃按揭贷款。
全面降准，释放的信号是比较强的，不要以为央行降准只是影响实体经济，尤其是中小微企业，资金放出来，流向哪里，是无法控制的，水满则溢出，也会影响到地产行业。商业银行最不喜欢的就是中小微企业贷款，成本高收益低，不良贷款率高，最喜欢的就是按揭贷款，利率高成本低，资产最优，关键是监管政策引导银行资金投向中小微企业而不是地产行业，但只要有额度，商业银行就会用足额度投向地产行业。
